기업분석 - SK머티리얼즈(036490) 공격적인 사업 확대!

요즘에는 정말 주가가 오르면 무섭고 떨어지면 덤덤합니다. 최근에 무섭도록 치솟은 지수 때문일까요? 앞으로 코스피 코스닥은 더욱 앞으로 나아갈 것이라고 생각합니다만 막상 장이 열리면 객관적으로 판단하기 어려운 건 어쩔 수 없는 거 같습니다. 뭐 아무래도 저도 본업이 따로 있으니 말이죠. 이럴 때일수록 더욱더 공부에 매진하여 멘털을 다잡아야겠습니다.

 

▣ 기업개요

이번에 살펴볼 기업은 바로 SK머티리얼즈입니다.

 

시가총액: 3조 7,571억원

PBR: 7.23배

PER: 28.34배

 

동사는 1982년 11월에 대백 물산 주식회사로 설립되어 1998년 상호를 대백 신소재로 변경하였고, 1999년 12월 코스닥시장에 상장된 후 세 차례의 상호 변경 후 SK머티리얼즈가 됨.

동사는 반도체, 디스플레이, 태양광 전지 제조 공정에 사용하는 특수가스(NF3, WF6, SiH4 등)의 제조, 판매를 주요 사업으로 하고 있음.

주요 종속회사인 SK에어가스(주)는 산업용, 의료용 가스 등의 제조, 판매하고 있음.

출처 : 에프앤가이드

 

벨류에이션이 상당히 높죠. 올해 들어서 특히 많이 올랐습니다. 주목을 받을 수밖에 없는 SK머티리얼즈의 행보가 상당히 좋거든요.

 

▣ 매출 구성

매출 구성은 특수가스 및 산업가스 및 전구체가 100%를 차지하고 있습니다. SK머티리얼즈는 세정가스와 증착 가스, 산업가스, 식각 가스, 전구체, 고기능성 Wet Chemical, 기타 고순도 가스 등 반도체와 디스플레이, 태양전지 등에 적용되는 핵심소재의 생산 및 판매를 도맡아 하고 있습니다. 핫 섹터인 반도체와 태양전지에 적용되는 핵심소재라... 기대해볼 만하겠죠?

 

▣ 리포트 체크

관련 리포트 한번 살펴보도록 하겠습니다. 리포트는 DB금융투자의 어규진 애널리스트님의 리포트입니다. '신규 아이템, 이제 세어 보기도 힘들다'라는 타이틀의 리포트입니다. 목표주가는 40만 원으로 매수의견을 유지하였습니다.

 

4 Q20 매출 실적은 2,627억 원(+29.4% YoY, +6.5% QoQ)에 영업이익 623억 원(+26.9%, YoY, -0.4% QoQ)으로 외형 성장이 꾸준히 지속될 것으로 보인다고 합니다. 특히나 메모리 업황의 호조에 따른 반도체용 특수가스 출하 증가, 국내 LCD 라인 지속 가동 및 중소형 OLED 패널 가동률 상승으로 인한 디스플레이용 특수가스 출하 증가, SK하이닉스 M16 신규라인 증설에 따른 SK머티리얼즈 에어플러스의 매출 실적도 호조를 이어갈 전망이라고 합니다.

 

신규 아이템, 세기도 힘들 정도로 많다. SK머티리얼즈는 최근 1년 동안 HF가스 및 고 선택비 인산(HSP)의 신규 개발, 한유 케미컬, SK퍼포먼스 머티리얼즈 등 반도체용 신규사업에 성공적으로 진출하였으며 2020년 11월 일본 JNC와 OLED 소재 사업 관련 합작법인인 SK materials JNC를 설립하였고 2차 전지 소재 사업 진출을 위하여 그룹 14 테크놀로지의 시리즈 B 펀딩에 일부 참여하였다고 합니다.

 

반도체의 경우 스마트폰이나 기타 가전제품, 자동차 전장화에 따른 반도체 수요 급증에 비해 반도체 공급이 부족하여 특히나 자동차 업계의 경우 생산에 차질을 빚을 정도라고 합니다. 거기다 OLED는 이번에 스마트폰 시장에서의 수요가 증가하였는데요. 폴더블 폰과 아이폰 등에 적용되면서 수요가 증가할 것으로 예상이 되며 2차 전지 소재는 전기차에 대한 관심이 집중됨에 따라 2차전지 성능 개발에 열을 올리고 있는 이 시점에서 호황이 예상되고 있죠. SK머티리얼즈 한번 주목해보셔도 좋을 듯싶습니다.

 

▣ 컨센서스

매년 꾸준히 외형 성장을 기록하고 있습니다. 매출 규모는 2016년 대비 올해 예상 매출실적은 무려 2배 이상 기록할 것으로 전망이 되고 있으며 영업이익 역시 5년 전과 비교하여 약 2배 가까이 성장할 것으로 예상되고 있는데요. 꾸준한 실적 성장과 발전하고 있는 산업에 종사하고 있는 만큼 올해보다 내년이 더욱 기대되는 기업입니다.

 

▣ 재무분석

재무상태 한번 확인해보도록 하겠습니다. 공격적인 투자가 원인일까요? 부채비율은 3 Q20 기준으로 많이 늘어났죠? 232.54%에서 317.97%로 상승하였습니다. 유동비율도 44%로 유동자산규모도 다소 아쉽습니다. 이런 기업이 공격적인 투자를 감행할 경우 자금 조달을 위하여 유상증자나 전환사채 발행 등의 악재가 발생할 수 있습니다. 물론 투자를 목적으로 한 유상증자는 호재로도 작용하긴 합니다만 유의하시길 바라겠습니다.

 

▣ 차트분석

최근 주가 많이 상승했습니다. 특히 2020년 12월 월봉차트를 보시면 정말 시가총액이 무거운 기업임에도 불구하고 엄청난 상승세를 보였죠. 12월 말 단기 급등 이후 20일선과의 이격도를 좁히는 단기 조정 나왔고 N자 급등 나왔습니다. 여전히 상승추세를 유지하고 있으며 목표 주가에 도달하기까지 많이 남았으니 여유 있게 접근하셔도 좋을 듯싶습니다.

 

제가 쓰는 글은 여러분들에게 투자를 권유하거나 종목을 추천하는 글이 아닙니다. 항상 판단은 본인 스스로 직접 생각하고 고민한 후에 천천히 투자하시길 바라겠습니다.

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