기업분석 - PI첨단소재(178920) 폴더블폰, 2차전지, 5G까지 팔방매력!

주식이라는 투자 행위에 대해서 요즘 인식이 많이 바뀐 듯싶어서 참 좋습니다. 예전 같았으면 주식한다고 했으면 인생 망치느니 도박이 느니 했겠지만 지금 와서는 재테크, 투자 그 자체로 바라봐주는 경우가 많더군요. 주식은 투자입니다. 전망 좋은 기업에 투자하여 동반해나가는 것이죠.

 

투자를 함에 있어 여러분들은 기업의 어떤점을 중요하게 여기시나요? 저는 탄탄한 재정상 태나 꾸준한 수익률도 중요하지만 이 기업이 어떤 사업을 통해 수익을 내는지도 참 중요하다고 생각합니다. 특히나 다각도에서 수익을 낼 수 있는 폭넓은 매출 향의 기업들을 참 좋아합니다. 어느 하나의 산업이 무너지더라도 다른 산업에서 꾸준히 수익을 창출 해 낼 수 있는 보험과도 같은 것이라고 생각이 들더군요. 오늘 알아볼 기업도 그런 기업 중 하나입니다.

 

▣ 기업개요

이번에 살폅로 기업은 바로 PI첨단소재입니다.

 

시가총액: 1조2,040억원

PBR: 4.41배

PER: 35.41배

 

동사는 2008년 폴리이미드 필름 및 관련 가공제품의 연구개발, 생산 및 판매를 주목적으로 하여 설립되어, PI(Polyimide) 필름의 제조를 주요 사업으로 하고 있음.

2014년부터 글로벌 PI(Polyimide) 필름 시장 점유율 1위의 지위를 유지하고 있음.

동사는 2014년부터 글로벌 PI(Polyimide) 필름 판매량 기준 1위를 달성했으며, 높은 판매량은 원가절감으로 이어지고 있음.

출처 : 에프앤가이드

 

PI첨단소재는 PI필름과 PI바니시를 제조하는 제조사입니다. PI첨단소재에서 생산하는 제품은 스마트폰 등 전자기기에 적용될 뿐만 아니라 자동차 2차 전지 배터리에도 활용될 정도로 그 활용성이 매우 높은 제품입니다.

 

▣ 매출 구성

PI필름에서 거의 대부분의 매출이 발생하며 2019년 기준으로 내수, 수출 비중은 35:65 수준으로 구분이 됩니다.

 

▣ 리포트 체크

http://consensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=579924

리포트 한번 체크해보도록 하겠습니다. 리포트는 메리츠증권의 주민우 애널리스트님의 리포트입니다. 적정주가 55,000원으로 책정하였으며 매수의견 유지하였습니다. '판가 인상 & 1 Q21 사상 최대 실적'이라는 타이틀의 리포트입니다.

 

4 Q20E / 1 Q21E 모두 컨센서스를 큰폭 상회할 예정이라고 합니다. 즉 기존에 예상했던 이상의 수익을 기록할거라 예상한다는 것이죠. 특히나 4Q20 가동률은 89%로 4Q19 79%대비 10% 높은 수준으로 유지되고 있다고 합니다.

 

또한 1Q21 매출액과 영업이익 역시 PI필름 수급이 타이트하여 5~10% 판가 인상이 예상되며 이에 대비하여 일부 고객사들의 물량 선확보가 진행됨에 따라 1Q21 매출액과 영업이익은 사상 최대치를 기록할 것이란 전망입니다.

현재 PI필름의 생산능력은 주요 전방시장인 스마트폰의 14~15억대 수준으로 맞추어져 있으나 5G MPI나 폴더블 디스플레이, 배터리 절연 테이프 등 신규 애플리케이션 확산 등으로 인하여 PI필름의 수급 부담이 늘어나고 있는 상황입니다.

 

이에 따라 당사는 생산라인 증설을 발표하였으나 2023년에나 가동이 될 것으로 예상되며 그동안의 공급부족이 심화되면 추가적인 가격 인상 역시 발생하게 될것으로 예상되고 있습니다. 공급 부담에 따른 가격 상승은 매출액 대비 영업이익 상승을 기대할 수 있기에 PI첨단소재의 영업이익 성장폭이 더욱 커지지 않을까 하는 예상이 듭니다.

 

▣ 관련 보도자료

대중화하는 폴더블폰에 투명 PI필름 시장도 '쑥쑥'

폴더블 폰이 대중화됨에 따라 투명 PI필름 역시 시장 성장이 전망된다는 보도자료입니다. PI필름의 성장은 즉 PI첨단소재에게 큰 영향이 있겠죠. 한번 보시면 좋을 듯싶습니다.

 

[특징주]PI첨단소재, 강세…PI필름 ‘빅사이클’ 기대

PI필름 수요 증가 구간의 초입이며 PI필름 시장의 빅사이클을 기대한다는 보도자료입니다. 

 

‘배터리·폴더블폰·5G’ 핫섹터 한 곳에...확장성·성장성 다 갖춘 PI첨단소재

배터리와 폴더블 폰, 5G 등 핫섹터에서 다각도로 수익을 낼 수 있어 성장성을 갖춘 기업이라는 내용의 보도자료입니다.

 

▣ 컨센서스

컨센서스 한번 살펴보도록 하겠습니다. 2019년을 제외하고는 매년 매출 성장세를 기록하고 있으며 내년과 내후년의 실적은 공급 부담에 따른 가격 상승으로 인하여 컨센서스를 상회할 수 있으리라고 판단이 되고 있습니다. 한번 지켜봐도 좋을 듯싶습니다.

 

▣ 재무분석

자산규모는 매년 성장세를 유지하고 있습니다. 부채비율도 49.02%로 상당히 안정적인 수준에 속해 보입니다. 유동비율도 157%로 다소 안정적인 수준에 속한다고 판단이 듭니다.

 

▣ 차트분석

최근에 주가가 큰 폭 상승세를 이어가고 있습니다. 일봉 차트 상으로 보면 지금 위치 다소 부담이 될 수 있으며 20일선과의 갭 차를 매우며 우상향 할 가능성이 있어 보입니다. 하방이 열려 있으니 지금 구간에서 추격매수보다는 지켜보면서 천천히 접근하시는 게 좋을 듯싶습니다.

 

제가 쓰는 글은 여러분들에게 투자를 권유하거나 종목을 추천하는 글이 아닙니다. 항상 판단은 본인 스스로 직접 생각하고 고민한 후에 천천히 투자하시길 바라겠습니다.

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