기업분석 - 서울반도체(046890) Mini LED TV 호황 수혜?

정말 기관은 끝도 없이 팔고 있습니다. 오늘 사실 지수는 그렇게 좋지는 않았지만 오히려 골고루 오른듯한 느낌이 듭니다. 제 보유종목 중 하나는 오늘 19% 이상 급등을 하였으며 나머지 종목들도 수익 전환이 되거나 조금씩 올라서 다소 지루했지만 기분 좋은 장이었습니다.

 

▣ 기업개요

이번에 살펴볼 기업은 바로 서울반도체 입니다.

 

시가총액: 1조 2,273억 원

PBR: 1.72배

PER: 54.30배

 

동사는 일반 조명, IT, 자동차, UV 등 광범위한 분야에 적용되는 LED 제품을 연구개발, 생산, 판매하는 종합 LED 기업.

국내 본사를 중심으로 유럽, 중국, 베트남 등 글로벌 R&D Lab과 생산기지, 영업/마케팅 네트워크를 통해 LED 제품을 제조, 판매 중.

UV, 가시광, IR 등 전파장에 걸친 LED Chip, LED Package, LED 모듈 및 시스템 기술을 보유하고 있음. 출처:에프앤가이드

 

1조 이상의 매출 규모를 자랑하는 기업이며 Mini Led TV 시장이 커질 것으로 예상됨에 따라 실적 상승이 예상되고 있고 이에 따른 주가 상승의 여력이 있을 것이라 보입니다.

 

▣ 매출 구성

매출 구성을 살펴보면 LED 제조에서 판매가 주를 이루고 있습니다.

 

▣ 리포트 체크

관련 리포트 한번 살펴보도록 하겠습니다. 리포트는 키움증권의 김지산 애널리스트입니다. 목표주가는 23,000원이며 매수의견을 유지하였습니다. '잠시 숨 고르고 미니 LED를 향해'라는 타이틀의 리포트인데요. 한번 살펴보겠습니다.

 

4Q20은 원달러 환율의 급락과 일시적인 제품 Mix의 악화로 일단 악화 영향이 불가피할 것으로 보이고 있습니다. 이에 따라 영업이익 추정치를 202억 원에서 138억 원(QoQ -46%, YoY -1%)으로 하향하였으며 매출액은 큰 차질이 없을 것으로 보이나 매출액에는 큰 차질이 없을 것으로 보이며 TV에서 발생되는 고부가 매출보다는 저부가 일반 조명 매출이 확대될 것으로 예상하고 있다고 전해왔습니다.

 

해당 리포트는 그럼에도 불구하고 올해 큰 폭 실적 개선을 이룰 것으로 예상하고 있다고 하는데요. 이에 따라서 3가지의 근거를 제시하였습니다.

 

첫 번째, Mini-LED TV 시장의 개화, 동사는 기술력 우위를 바탕으로 Mini-LED TV 시장에서 주도적인 역할을 담당할 것이라고 판단하고 있습니다. 

 

두 번째, 자동차 수요 회복과 함께 헤드램프와 실내조명 매출이 확대될 것으로 전망하고 있습니다.

 

세 번째, 베트남 법인이 조명용 High Power 제품까지 라인업을 확대하면서 높은 가동률을 보이고 있다고 합니다. 이에 따른 이익 기여를 예상하고 있습니다. 또한 자회사인 서울바이오시스는 코로나를 계기로 UV LED가 성장 국면에 진입하면서 올해 매출액 1조 2,658억 원(YoY 10%), 영업이익 878(YoY 49%)을 전망하고 있다고 밝혀왔습니다. 

 

특히 올해 서울반도체의 투자 키워드는 바로 Mini LED입니다. Mini LED TV의 삼성전자, LG전자 합산 규모는 글로벌 판매 400만 대 이상으로 예상되면서 이에 따른 실적 성장이 예상되고 있습니다.

 

▣ 관련 보도자료

LG전자 미니 LED TV ‘LG QNED’ 공개…“LCD 진화의 정점”

삼성전자, 미니LED TV 시장 진격... '네오 QLED' TV 공개 - 전자부품 전문 미디어 디일렉

삼성전자와 LG전자가 미니 LED TV를 출시했다는 기사입니다. 한번 참고하시면 좋겠습니다.

 

올해 TV 시장, 'OLED·미니LED' 대격돌

올해 TV 시장 OLED와 미니 LED의 대격돌이 예상된다는 보도자료입니다. 참고로 저는 개인적으로 OLED는 스마트폰, 특히나 폴더블 폰이나 롤 더블 폰에 미니 LED는 TV 이렇게 보고 있는데 정확한 건 시간이 지나 봐야 알겠죠.

 

▣ 컨센서스

실적 한번 살펴보도록 하겠습니다. 2020년 예상 매출은 전년도 대비 매출은 2.19%, 영업이익은 23% 정도 상승할 것으로 예상하고 있으며 내년 미니 LED TV 시장 성장에 따라 매출과 영업이익은 성장할 것으로 예상하고 있습니다.

 

▣ 재무분석

자산규모는 매년 성장세를 보이고 있으며 부채비율도 75.89%로 상당히 인상적인 수준에 속한다고 볼 수 있겠습니다. 

 

▣ 차트 확인

차트 보시면 아시겠지만 주가 정말 안 갔습니다. 20일선과 60일선을 타고 꾸준히 우상향 하는 모습을 보이고 있으나 월봉차트 상으로 봤을 때 주가 아직도 바닥을 형성하고 있는 것으로 보이며 여전히 주가 상승의 여력이 있다고 판단이 됩니다. 

 

이 글은 투자를 권유하거나 종목을 추천하는 글이 아닙니다. 투자는 항상 신중하게 분할매수로 대응하셔서 리스크관리에 힘쓰시길 바라겠습니다. 감사합니다.

 

---

투자를 고려해볼만한 다른 기업을 보고싶다면?

2021/01/13 - [주식일기] - 기업분석 - 연우(115960) 화장품 관련주 주가 전망은?

기업분석 - 연우(115960) 화장품 관련주 주가 전망은?

2021/01/13 - [주식일기] - 기업분석 - 고려아연(010130) 비철금석 관련주, 환율하락 수혜주

기업분석 - 고려아연(010130) 비철금석 관련주, 환율하락 수혜주

2020/12/15 - [주식일기] - 기업 분석 - 한화솔루션(009830) 친환경, 태양광 관련주

기업 분석 - 한화솔루션(009830) 친환경, 태양광 관련주

2020/12/14 - [주식일기] - 기업 분석 - 엠씨넥스(097520) 스마트폰 관련주, 카메라

기업 분석 - 엠씨넥스(097520) 스마트폰 관련주, 카메라

2020/12/13 - [주식일기] - 기업 분석 - 천보(278280) 2차전지 관련주

기업 분석 - 천보(278280) 2차전지 관련주