기업분석 - 테스(095610) NAND에 대한 우려 해소! 오를일만 남았나?
안녕하세요. 오늘 예상외로 코스피와 코스닥 모두 기관 투자자들의 매수세가 이어졌습니다. 코스피는 3,208로 2.18% 상승 마감을 하였으며 코스닥은 999로 1.97% 상승 마감을 이어갔는데요. 코스피는 결국 3200 선을 돌파하였으나 코스닥은 지수 1000의 문턱에 걸려 넘지 못하였습니다. 기관투자자들의 코스닥 투자 비중을 늘리겠다는 소식과 함께 기관투자자들의 매수세가 들어오니 기대가 됩니다.
▣ 기업개요
이번에 살펴볼 기업은 바로 테스입니다.
시가총액: 5,930억원
PBR: 2.42배
PER: 21.16배
동사는 반도체 제조에 필요한 전공정 장비(PECVD, LPCVD, Gas Phase Etch&Cleaning 등)의 제조를 주된 사업으로 영위함.
2013년 반도체 전공정 장비인 LPCVD와 PECVD의 양산에 성공하였고, 비정질탄소막을 증착하여 신규 PECVD는 반도체 3D NAND 공정에 적용함.
주요 매출 구성은 반도체 장비(PECVD,GPE)와 디스플레이 장비(UVC LED 장비 등)으로 77.98%이루어짐.
출처 : 에프앤가이드
▣ 매출구성
주요 매출 구성을 한번 살펴보겠습니다. 박막 증착 공정 장비인 PECVD와 건식식각장비인 GPE, 디스플레이 공정 장비인 UVC LED 장비가 77.98% 매출의 주를 이루고 있습니다. OLED 공정 장비까지 생산하고 있으니 디스플레이에 대한 설비 투자에 따른 수혜도 기대해볼만 합니다만 역시 주요 제품은 반도체 공정 장비이겠죠.
▣ 리포트 체크
관련 리포트 한번 살펴보도록 하겠습니다. 리포트는 DB금융투자의 어규진 애널리스트님의 리포트입니다. 목표주가 4만원에 매수의견 유지하였습니다. 한번 살펴보도록 하죠.
최근에 반도체 장비주들의 주가가 정말 날아다녔습니다. 그런데 유독 테스만 상대적으로 주가의 움직임이 부진하였는데요. 이는 바로 삼성전자의 NAND 투자 축소에 대한 우려감 때문이라고 합니다.
하지만 1월 18일 테스, 1월 21일 원익IPS가 공시한 장비 수주 규모를 미루어 보아 예상했을때 삼성전자는 2021년 상반기에만 최소 45K에서 60K 수준의 투자를 집행할 계획이라고 합니다. 전년대비 NAND에 대한 투자가 증가할 전망이니 테스의 주가가 저평가 될 이유는 없다는 것이죠.
특히 올해 최대 실적을 전망한다고 합니다. 2021년 1월, 테스가 공시한 장비 수주 규모는 824억원 수준이며 삼성전자와 SK하이닉스의 신규 장비 투자 영향 등의 요인으로 1Q21 예상 매출액인 1천억원(+69.8% YoY), 영업이익은 220억원(+100.3% YoY)의 호실적이 기대가 된다고 합니다. 이에 따라 연간 예상 매출 실적은 3,405억원(+40.7% YoY), 영업이익은 678억원(+101.6% YoY)으로 예상되면서 사상 최대 실적을 예상하고 있다고 합니다. YoY만 봐도 성장 폭이 한눈에 보이죠?
▣ 보도자료
아이투자
테스가 25일 SK하이닉스 및 중국 공장에 159억3804만원 규모의 반도체 제조장비 공급계약을 체결했다고 공시했다. 2019년 연간 매출액 1783억7496만원 대비 8.94% 규모다.계약기간은 2021년 3월 4일까지다
www.itooza.com
관련 보도자료 한번 살펴보아야겠죠. 테스가 25일인 작성일자 기준으로 오늘 SK하이닉스 및 중국 공장에 약 159억원 수준의 반도체 장비 공급계약을 체결하였다고 공시했다는 내용의 보도자료입니다.
테스, 삼성전자와 275억원 규모 공급 계약 체결
테스는 삼성전자와 275억8000만원 규모의 반도체 제조장비 공급계약을 체결했다고 18일 공시했다. 이는 2019년 연결기준 매출액 대비 15.46%에 해당한다. 계약기간은 오는 6월 10일까지다.
www.asiae.co.kr
삼성전자와의 약 276억원 규모의 반도체 장비 공급계약을 체결하였다고 공시했다는 내용의 보도자료입니다. 참고하시면 되겠습니다.
▣ 컨센서스
다들 잘 아시겠지만 2019년 일본 반도체 수출 규제 및 반도체 업황의 불황으로 인하여 실적이 많이 빠졌습니다. 하지만 오히려 이것이 반도체 장비 국산화로 이어져 국내 반도체 기업들이 큰 수혜를 입고 있습니다. 거기다 올해 반도체 수요 증가와는 반대로 공급이 줄어듦에 따라 반도체 설비 투자가 확대되어 큰 수혜를 입을것으로 보여집니다. 한번 지켜보셔도 좋을듯 싶습니다.
▣ 재무분석
재무상태 한번 확인해보도록 하겠습니다. 일단 한눈에 봐도 아시겠지만 테스의 재정상태는 상당히 깔끔합니다. 부채비율도 약 19% 수준일 뿐 아니라 유동비율 역시 무려 475% 수준으로 자산규모 대비 유동자산 규모도 상당히 높습니다. 한번 살펴보시면 좋겠습니다.
▣ 차트분석
차트 한번 살펴보도록 하겠습니다. 보시면 아시겠지만 10월부터 11월까지의 상승 이후 박스권을 유지하며 횡보중에 있습니다. 긴 횡보 끝에 이격도 격차도 많이 줄어 들어 지금 위치 투자하기에는 적절한 위치로 보여집니다. 다만 최근 신용 잔고가 높아진 점은 다소 아쉽게 느껴집니다. 이점 참고하시길 바라겠습니다.
제가 쓰는 글은 여러분들에게 투자를 권유하거나 종목을 추천하는 글이 아닙니다. 항상 판단은 본인 스스로 직접 생각하고 고민한 후에 천천히 투자하시길 바라겠습니다.
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