이노션 주가전망(214320) 현대차 그룹의 성장과 동반하다!
목차1. 기업개요 2. 리포트 체크 3. 컨센서스 4. 재무상태표 |
▣ 기업개요
- 시가총액: 1조2120억 원
- PER: 18.78배
- PBR: 1.55배
이노션 주가 전망에 대해서 한번 살펴보도록 하겠습니다. 이노션은 현대차 그룹의 계열사로 현대차 그룹의 광고를 담당하고 있는 광고 기획사라고 보시면 되겠습니다. 최근 기아차의 CI 변경과 아이오닉 5 신규 브랜드 런칭 등 현대차 그룹의 국내 및 해외 마케팅을 담당하고 있는 기업이 바로 이노션이라고 보시면 되겠습니다.
물론 이노션의 광고 매출은 그룹사향 매출을 제외한 기업에서의 매출도 발생하지만 메인이벤트와 투자 포인트는 현대차그룹의 매출이라고 보시면 되겠습니다.
▣ 리포트 체크
이노션의 관련 리포트를 살펴보겠습니다. 리포트는 유진투자증권의 이현지 애널리스트님의 리포트입니다.
- 증권사 목표주가: 78,000원
- 목표수익률: 28.5%
1Q21 예상 실적을 살펴보면 매출액과 영업이익은 각각 1411억원(YoY -2.3%)와 218억원(YoY -19.8%)로 시장 컨센서스를 하회할 것으로 전망하고 있습니다. 1분기에 특히 기아차의 CI 변경이나 EV6, 아이오닉 5 프리런칭과 스타렉스의 후속 모델인 스타리아나 K8 출시 등 여러 가지 이슈가 있었지만 실적은 2분기에 본격적으로 적용될 것으로 보입니다.
1분기 예상 실적은 다소 아쉽지만 2분기부터는 본격적으로 수혜를 누리게 될 것으로 보입니다. 최근 연이어 출시되고 있는 볼륨 차종 효과뿐만 아니라 아이오닉과 제네시스의 브랜드 마케팅 물량까지 더해지면서 캡티브 만으로도 풍성한 성장이 기대되고 있다고 합니다.
최근 제네시스 라인업은 국내와 미국, 유럽뿐만 아니라 중국에도 브랜드 런칭 마케팅이 이루어지면서 해외 대행 물량 역시 크게 회복될 것으로 보입니다.
또한 기아차의 글로벌 CI 변경에 따른 마케팅 물량 확보가 될 것으로 보임에 따라 2분기에 실적이 반영되면서 성장될 것으로 보이고 있습니다. 특히 CI 변경은 단순히 로고만 바꾸는 데에 그치지 않고 이에 대한 마케팅을 통하여 소비자들에게 인식이 되어야 하는 만큼 CI 변경에 따른 비용 지출이 8천억 원으로 예상된다는 이야기가 돌만큼 마케팅이 큰 비중을 차지하고 있습니다. 이에 따른 이노션의 호실적도 기대해볼 필요가 있어 보입니다.
▣ 컨센서스
이노션의 컨센서스를 살펴보겠습니다. 실적 개선이 눈에 띄는 상황입니다. 2021년 예상 매출액은 1조4059.4억원에 영업이익 1332억원, 예상 당기순이익은 804.1억원으로 EPS 4021원이 책정됨에 따라 현재 주가 기준 예상 PER은 15.10배로 신규 브랜드 런칭과 신차 출시 효과에 따른 실적 성장이 예상됨에 따라 PER 20배를 적용하였을 경우 저는 최소 주가 8만 원 이상 달성도 충분히 가능하리라 보입니다.
리포트 내용과 별개로 제가 가장 긍정적으로 바라보고 있는 이유는 바로 전기차입니다. 테슬라에 이은 세계 두 번째 열처리 통합 플랫폼 개발은 현대차 그룹의 글로벌 전기차 시장에서 우위를 점할 수 있는 크나큰 이슈로 보이며 이에 따른 새로운 브랜드 런칭에 따른 마케팅 비용 증가는 고스란히 이노션의 실적으로 반영될 것으로 보이기에 컨센서스 이상의 실적도 기대해볼 만하지 않나 하는 생각이 듭니다.
▣ 재무상태표
- 자산총계: 2조 439.8억 원
- 부채비율 160.72%
- 유동자산: 1조 5796원
- 유동부채: 1조518억 원
- 유동비율: 150.1%
이노션의 재무상태를 확인해보겠습니다. 광고회사답게 자산총계 대비 유동자산 비중이 상당히 높은 편입니다. 또한 유동자산 대비 유동부채 비중이 비교적 안정적인 점도 상당히 인상적입니다. 최근 5년 내 큰 재무 이슈가 없는 점도 상당히 인상적입니다. 투자에 참고 바랍니다.
