덕산테코피아 주가전망(317330) OLED와 반도체 소재 사업부 모두 호실적 기록!
목차1. 기업개요 2. 리포트 체크 3. 컨센서스 4. 재무상태표 |
▣ 기업개요
- 시가총액: 3280억 원
- PER: 25.9배
- PBR: 2.08배
덕산테코피아 주가 전망에 대해서 한번 살펴보겠습니다. 덕산테코피아는 덕산 산업의 자회사이며 덕산하이메탈은 덕산홀딩스의 자회사, 덕산네오룩스는 덕산하이메탈의 자회사로 서로 같은 그룹 계열사입니다.
| 매출 구성 | 매출비중 |
| OLED소재 | 57.3% |
| 반도체소재 | 36.4% |
| 화학 및 기타 | 6.1% |
덕산네오룩스도 대표적인 OLED 관련주로 알려져 있는데 덕산테코피아역시 OLED 소재에서의 매출 비중을 차지하고 있는데 덕산테코피아 OLED 관련 소재를 제조 및 납품하고 있다면 덕산네오룩스는 OLED 관련 재료를 제조 및 납품하고 있습니다.
또한 반도체 소재도 제조 및 납품하고 있는데 박막형성용 핵심 증착소재와 초 고순도 핵심 소재를 납품하고 있다고 합니다. 이 소재의 경우 해외 수입에 100% 의존하고 있던 상황에서 기초 원재료를 국산화에 성공하여 반도체 소재 자립에 기여하고 있다고 합니다.
화학 분야의 경우 고분자 촉매재와 합성고무 첨가제를 제조 및 납품하고 있는데 이는 가전제품과 스마트폰, 장화와 고무장갑, 타이어 등에 활용된다고 합니다.
▣ 리포트 체크
덕산테코피아 관련 리포트를 한번 살펴보겠습니다. 리포트는 키움증권의 김소원 애널리스트님의 리포트입니다.
- 증권사 목표주가: 24,000원
- 목표수익률: 34.4%
4Q20 실적 체크
- 매출액: 234억원(QoQ +25%, YoY +29%)
- 영업이익: 35억원(QoQ +15%, YoY +48%)
- 매출이익률: 14.9%
일단 4분기 실적을 살펴보면 매출액의 경우 기대치를 소폭 상회하였으나 영업이익의 경우 예상치를 하회했다고 합니다. 이는 연말 연례행사와도 같은 성과급 지급과 판관비 증가 등의 영향으로 보입니다. 이러한 단발성 악재를 제외한다면 컨센서스에 부합한 실적이라고 합니다.
그래도 전체적으로는 실적 성장을 이루어냈는데 이는 OLED 소재 사업부의 판매 호조로 보여집니다. 아이폰 12 시리즈 판매 호조 및 갤럭시 S21의 조기 출시 효과가 반영됨에 따라 매출액이 증가한 것으로 보이며 반도체 소재 사업부 역시 HCDS 신규 공장 공급 효과에 따라 매출 성장에 기여했다고 합니다.
그렇다면 올해 실적은 어떨까요? 1Q21 예상 실적을 살펴보면 매출액과 영업이익은 각각 224억원과 43억원의 실적을 달성할 것으로 보이며 이는 컨센서스에 부합하는 실적이라고 합니다.
이는 삼성디스플레이의 노트북용 OLED 패널 양산 효과와 반도체 사업부에서는 고객사의 NAND 출하량 증가와 HCDS를 중심으로한 호실적이 예상되면서 컨센서스에 부합한 실적을 달성할 것이라 보고 있습니다.
또한 신규 소재에 대한 모멘텀이 확인되고 있습니다. 동사는 현재 메탈 계열의 반도체 프리커서의 품질 평가를 진행중에 있으며 이는 2Q21부터 매출액 발생이 예상되는 상황이라고 합니다.
또한 2차전지 전해액 첨가제 및 PI모노머 신규 소재 공급도 계획 중에 있어 해당 리포트는 덕산테코피아에 대해 적극적인 비중확대 의견을 제시하였습니다.
▣ 컨센서스
덕산테코피아의 컨센서스를 한번 살펴보겠습니다. 특히 올해 반도체 소재의 매출 비중이 크게 늘어날 것으로 예상되고 있습니다. 이에 따른 예상 매출액은 972.1억원으로 빠르면 올해 늦어도 내년이면 매출 1000억원을 달성할 수 있을 것으로 보입니다.
영업이익률 역시 크게 개선되면서 예상 영업이익은 211.5억원으로 EPS가 크게 증가할 것으로 보입니다. OLED소재와 반도체 소재의 호조세와 신규소재의 모멘텀까지 PER을 만약에 동일하게 25.9배로 적용한다면 예상 EPS가 1028원인점을 감안했을때 리포트에서 제시한 목표금액 이상의 주가도 달성 할 수 있으리라 보여집니다.
▣ 재무상태표
- 자산총계: 1667억 원
- 부채비율 8.46%
- 유동자산: 678.3억원
- 유동부채: 88.2억 원
- 유동비율: 769%
덕산테코피아의 재무상태를 한번 살펴보겠습니다. 한눈에 봐도 정말 너무 깨끗합니다. 부채비율도 고작 8.46%에 유동부채도 겨우 88.2억원으로 유동비율이 무려 769%입니다. 자산 규모 자체가 큰 편은 아니나 부채 상태가 상당히 깔끔하니 투자에 큰 걸림돌이 되지 않을 것으로 보입니다.
