서울옥션 주가 전망(063170) 2월 국내 최고 낙찰금액 기록?

목차     1. 기업개요     2. 리포트 체크     3. 컨센서스     4. 재무상태표

▣ 기업개요

서울옥션 주가 전망에 대해서 한번 살펴보겠습니다. 보도자료를 보니 얼마 전 국내 경매 중 최고 금액인 110억 원의 낙찰총액을 기록했다고 합니다. 당시 경매에서는 낙찰률도 무려 90%를 달성했다고도 합니다. 이 보도자료를 통해 알 수 있는 점은 고가품 위주의 경매에서 90% 이상의 낙찰률과 역대 최고 금액의 낙찰 총액을 기록 한 점은 국내의 고가품 경매에 대한 수요가 상당하다는 것이겠죠.

 

• 시가총액: 1565억원
• PER: N/A
• PBR: 1.7

포트폴리오에 주도 섹터와 주도 종목 위주로 편성을 하였는데 내가 놓치고 있는 다른 산업의 기업들에 대해서 한번 관심을 가져볼 필요가 있다고 판단하였습니다. 요즘같이 상승장이 끝난 하락장에서는 언제 어떤 기업이 주도권을 잡고 상승할지 알 수 없거든요. 그리고 실제로 서울옥션은 2월 동안 저점 대비 36%의 주가 성장을 기록하기도 하였으니까요. 

 

 

 

 

서울옥션의 매출 구성을 한번 살펴보겠습니다. 서울옥션은 홍콩 쪽 법인을 통하여 해외 시장에서도 활약하고 있기도 합니다. 상품 매출이 전체 매출 구성의 57.75%를 차지하고 있는데 이중 내수와 수출 비중이 6:4 정도를 차지하고 있습니다.

 

그 외에도 경매 수수료 수입과 중개매출이 각각 18.22%, 15.31%를 차지하고 있습니다. 경매 수수료 수입의 경우 구매자에게 받는 구매 수수료이며 국내의 경우 낙찰가의 15%, 홍콩의 경우 18%의 수수료를 받고 있으며 중개매출은 위탁 판매에 대한 판매 수수료로 10%의 수수료를 부과하고 있습니다.

 

판매자들에게는 메이저 경매와 온라인 경매, 기획 경매 등 다양한 경매를 통하여 높은 가격에 작품을 매각할 수 있는 서비스를 제공, 구매자들에게는 수준 높은 작품에 대한 다양한 구매 기회가 주어지는 것에 대한 수수료를 청구하면서 수익을 받는 구조입니다.

 

대출금 수입의 경우 작품에 대한 담보대출로 작품의 평가 이후 진위 여부와 가격을 감정 후 작품에 대하여 담보를 잡고 연 이자 12%로 대출을 해주는 방식으로 수익을 내고 있습니다. 담보금액은 가치에 대해서 최대 50%까지 지원해준다고 합니다.

 

기타 수입으로는 아카데미나 VIP 행사나 런칭쇼 등의 전시장 대관, 비즈니스 컨설팅과 마케팅 등의 수입으로 보입니다. 내수 73.85%에 수출 26.15%의 매출 구성을 차지하고 있습니다.

 

▣ 리포트 체크

관련 리포트 한번 체크해보겠습니다. 리포트는 유안타증권의 안주원 애널리스트님의 리포트입니다. 목표주가 11,000원에 매수의견 유지하였습니다. '2021년 시작부터 좋다'라는 타이틀의 리포트입니다. 

 

2021년 최소 40회 이상의 경매 진행이 예상됨과 동시에 미술품 가격 상승으로 인한 실적 개선이 예상된다고 합니다. 특히나 제가 위에서 말씀드렸다시피 2월에 진행한 경매에서 국내 최대 경매 총액인 110억 원을 기록함과 동시에 낙찰률 90%를 기록했다는 점은 타이틀대로 시작부터 좋다고 판단할 수 있겠죠. 또한 위의 수수료 계산법을 대입해본다면 대략 26.5억원의 매출을 기록했다고 판단 할 수 있으며 이는 전년 동기 38%에 달하는 수준입니다.

 

 

 

또한 국내외 미술시장에서 화두인 온라인과 밀레니얼 컬렉터 유입으로 인하여 서울옥션 역시 수혜를 받고 있는 상황이라고 합니다. 또한 홍콩 역시 전시 및 경매 장소에 관한 임대비용의 대폭 감소로 인한 비용 부담 해소와 고가품에 대한 인기 유지 및 젊은 수요 층의 증가로 인한 폭넓은 수요층, 신진작가들의 작품에 대한 최고가 갱신 등의 요인으로 올해 실적 상승이 예상되고 있는 상황이라고 합니다.

 

온라인 경매 강화와 젊은 수요층의 증가는 확실히 긍정적으로 보입니다. 온라인 경매 강화는 서울 옥션의 경매 출품작에 대한 진입 장벽이 낮아지면서 다양한 수요층의 확보가 가능하기에, 또한 경매 참여인원이 높을수록 경매 낙찰가가 높아지며 이는 수수료 상승까지 예상되니 서울옥션의 실적 성장을 기대해보셔도 좋겠습니다.

 

▣ 컨센서스

2018년 이후로 큰 폭 실적 하락을 기록하였습니다. 2019년에는 큰폭 적자까지 기록하였는데 전년도에는 흑자전환을 이루어냈습니다. 중요한 건 올해 예상 실적이겠죠. 보도자료들 보니 출품작들의 감정가나 수준도 상당하고 금액대도 상당히 높은 수준으로 경매가 이루어지고 있습니다.

 

서울옥션의 경매 동향에 대해서는 우리가 쉽게 파악이 가능하기 때문에 한번 관심을 가지고 지켜보는 것도 괜찮겠다는 생각이 듭니다. 

 

▣ 재무상태표

서울옥션의 재정상태를 한번 확인해보겠습니다. 자산규모 1626억 원에 부채비율 139.20%, 2018년 이후로 자산규모는 감소 추세를 보이고 있습니다. 이는 실적 악화로 인한 영향으로 보입니다. 다만 부채비율은 안정적인 수준을 유지하고 있다는 점은 다행으로 보여집니다.

 

유동자산규모는 1074.7억 원에 유동부채 639.9억 원으로 유동비율 167.9%를 기록하고 있습니다. 유동자산 규모는 상당히 안정적인 수준에 속하니 투자에 참고하시길 바라겠습니다.

 

 

 

제가 쓰는 글은 제가 공부한 내용을 바탕으로 가볍게 풀어서 쓴 글로 투자를 결정하는 요인이 되어선 안 되겠습니다. 반드시 직접 공부해보시고 신중하게 판단하시어 투자에 임하시길 바라겠습니다. 감사합니다.